Các nhà môi giới A-Book đôi khi cũng được quảng bá là “nhà môi giới STP”.
Nhưng điều đó thực ra không chính xác.
Mặc dù cả hai đều tương tự ở chỗ họ đều chuyển giao rủi ro thị trường, nhưng thực tế chúng là hai cách thực hiện lệnh khác nhau.
Trong bài học này, chúng ta sẽ giải thích sự khác biệt giữa thực hiện A-Book và STP.
“Straight-Through Processing” là một thuật ngữ thường được viết tắt là “STP”.
Bạn có thể đã thấy từ viết tắt này được một số nhà môi giới forex đề cập trên trang web của họ.
Điều quan trọng cần biết là thuật ngữ STP (Straight-Through Processing) đã bị ngành giao dịch forex bán lẻ “chiếm dụng” và mang một ý nghĩa khác.
Ban đầu, STP là một thuật ngữ được giới thiệu khi giao dịch điện tử trở nên phổ biến vào thời kỳ trước. Nó mô tả quy trình mà các công ty sử dụng để tối ưu hóa tốc độ xử lý giao dịch.
Giao dịch điện tử cho phép “xử lý xuyên suốt” (STP), qua đó các giao dịch được nhập điện tử cũng có thể được xử lý (thanh toán và quyết toán) điện tử.
Vì STP không liên quan đến giấy tờ và ít có sự can thiệp của con người, các lỗi hầu như được loại bỏ, điều này làm giảm đáng kể chi phí vận hành và rủi ro.
Tóm lại, STP cho phép toàn bộ quy trình giao dịch được thực hiện điện tử mà không cần nhập lại dữ liệu hoặc can thiệp thủ công.
Đó là cách STP được định nghĩa ban đầu, nhưng sau đó ngành forex bán lẻ đã quyết định sử dụng nó một cách sáng tạo.
Ngày nay, nó được sử dụng như một thuật ngữ tiếp thị sáng tạo để ám chỉ rằng nhà môi giới forex không “động chạm” hoặc can thiệp vào lệnh của bạn, cũng không hưởng lợi từ khoản lỗ của bạn vì nó được cho là “định tuyến (hoặc gửi) lệnh của bạn trực tiếp ra thị trường.”
Như bạn đã học, các lệnh của bạn không bao giờ được định tuyến hoặc gửi đến “thị trường” vì nhà môi giới forex của bạn là bên đối tác duy nhất của bạn và luôn nhận phía đối lập của giao dịch của bạn.
Hãy xem cách thực hiện “STP” thực sự hoạt động như thế nào.
A-Book so với STP
Một giao dịch được “A-Book” đôi khi được liên kết với việc được “STP’ed” hoặc đơn giản là “STP”.
Các nhà môi giới forex có thể sử dụng chúng thay thế cho nhau trong tiếp thị của họ, nhưng chúng KHÔNG phải là cùng một thứ.
Việc phân biệt giữa hai khái niệm này là rất quan trọng.
- STP được gọi là “phòng ngừa trước giao dịch” (pre-trade hedging).
- A-Book được gọi là “phòng ngừa sau giao dịch” (post-trade hedging).
Tùy thuộc vào việc nhà môi giới của bạn là “nhà môi giới A-Book” hay “nhà môi giới STP”, trải nghiệm của bạn về cách lệnh được thực hiện sẽ khác nhau.
Với nhà môi giới A-Book, bạn sẽ trải nghiệm thực hiện lệnh nhanh hơn và ít trượt giá (slippage) hơn.
Điều này là do nhà môi giới sẽ thực hiện giao dịch của bạn trước, sau đó mới phòng ngừa. Do đó, nó được gọi là “phòng ngừa sau giao dịch”.
Với nhà môi giới STP, bạn sẽ trải nghiệm thực hiện lệnh chậm hơn và khả năng xảy ra trượt giá cao hơn.
Điều này là do nhà môi giới sẽ đảm bảo “khóa” lệnh khớp với nhà cung cấp thanh khoản (LP) trước, sau đó mới thực hiện lệnh của bạn. Do đó, nó được gọi là “phòng ngừa trước giao dịch” (pre-trade hedging).
Khi nhà môi giới của bạn thực hiện một vị thế bù trừ với một bên đối tác TRƯỚC khi thực hiện lệnh của bạn, điều này được gọi là “xử lý xuyên suốt” (straight-through processing) hoặc “STP”.
Tại sao một nhà môi giới lại “STP” các lệnh thay vì “A-Book”?
Lợi ích của xử lý xuyên suốt đối với nhà môi giới là nó loại bỏ trượt giá (slippage) giữa việc khớp lệnh của khách hàng và giao dịch phòng ngừa.
Trượt giá (slippage) đề cập đến sự chênh lệch giữa giá KỲ VỌNG trước khi lệnh được thực hiện và giá THỰC TẾ mà tại đó lệnh được thực hiện.
Trong ngôn ngữ giao dịch, trượt giá là sự chênh lệch giữa giá yêu cầu và giá mà lệnh thực sự được khớp.
Trượt giá thường xảy ra vào thời điểm có tin tức hoặc thông báo kinh tế và thị trường biến động mạnh, và có thể là tích cực hoặc tiêu cực.
Trong một thị trường thay đổi nhanh chóng và/hoặc trong trường hợp có độ trễ truyền lệnh, giá được hiển thị cho bạn có thể không còn hiệu lực tại thời điểm lệnh của bạn được thực hiện.
Sự chênh lệch giữa hai mức giá này thường được gọi là “trượt giá”.
Nếu xảy ra trượt giá, nhà môi giới của bạn sẽ không báo lại giá cho bạn. Thay vào đó, lệnh của bạn sẽ được thực hiện ở mức giá thị trường hiện hành tại thời điểm nhận được lệnh, bất kể thị trường đã di chuyển theo hướng nào.
Trượt giá là đối xứng. Điều này có nghĩa là việc trải qua trượt giá có khả năng mang lại lợi ích hoặc bất lợi cho bạn như nhau.
Để ngăn giá thực hiện lệnh trượt quá xa so với giá bạn mong muốn, hầu hết các nhà môi giới cho phép bạn bao gồm “giới hạn” (bounds) với lệnh thị trường hoặc lệnh vào.
Trong trường hợp đó, lệnh của bạn sẽ không được thực hiện nếu giá tại thời điểm nhận lệnh nằm ngoài giới hạn đã chỉ định.
Ví dụ, nếu nhà môi giới báo giá mua (ask) cho bạn EUR/USD tại 1.1000, nó muốn đảm bảo có thể mua EUR/USD ở mức giá thấp hơn từ LP, ví dụ 1.0999.
STP cho phép nhà môi giới đảm bảo rằng nó có thể “bảo đảm” mức giá này trước khi xác nhận lệnh với bạn. Nếu không, nó có thể MẤT tiền trong giao dịch phòng ngừa!
Nhưng trong khi khả năng trượt giá đối với nhà môi giới được loại bỏ, khả năng trượt giá đối với BẠN (khách hàng) lại tăng lên.
Nếu giá được xác nhận với LP khác với giá bạn gửi, đây sẽ là giá mà lệnh của bạn được thực hiện, có thể tốt hơn (“trượt giá tích cực”) hoặc tệ hơn (“trượt giá tiêu cực”) so với những gì bạn mong đợi.
Tốc độ thực hiện chậm hơn vì trước khi nhà môi giới có thể xác nhận giao dịch của bạn, nó PHẢI nhận được xác nhận từ LP về giao dịch của nó trước.
Trong quá trình này, có thể giá đã thay đổi và giá được xác nhận giữa nhà môi giới và LP có thể đã thay đổi. Nếu có, đây là giá mà giao dịch của BẠN với nhà môi giới sẽ được thực hiện.
Đây là nguyên nhân gây ra trượt giá.
Khi một nhà môi giới STP chấp nhận “lệnh” của khách hàng, nhà môi giới được coi là đang “xử lý” lệnh đó, điều này cho thấy sự sẵn sàng cố gắng, nhưng không cam kết, tham gia vào giao dịch ở mức giá mà khách hàng yêu cầu.
Dưới đây là so sánh giữa các loại thực hiện lệnh khác nhau:
Giao dịch không rủi ro (Riskless Principal)
Khi một giao dịch được thực hiện qua STP, loại giao dịch này được gọi là giao dịch “không rủi ro” (riskless principal) hoặc giao dịch “khớp lệnh” (matched principal).
“Principal” là gì?
“Principal” là một bên tham gia vào giao dịch. Ví dụ, người mua và người bán. Về cơ bản, đây là một từ hoa mỹ để chỉ “bên đối tác”.
Hãy nhớ rằng, nhà môi giới forex của bạn luôn nhận phía đối lập của giao dịch của bạn. Khi bạn mua, nó bán cho bạn. Và khi bạn bán, nó mua từ bạn.
Nó là bên đối tác duy nhất cho tất cả các giao dịch của bạn.
Điều này được gọi là giao dịch “principal”.
Như bạn đã học trước đó, với tư cách là bên đối tác (principal) của bạn, nhà môi giới forex tự phơi mình trước rủi ro thị trường.
Tuy nhiên, với thực hiện STP, một giao dịch “không rủi ro” (riskless principal) là có thể.
Khi bạn đặt lệnh với một nhà môi giới STP, nó ngay lập tức cố gắng đặt một lệnh giống hệt (lệnh “back-to-back”) với một nhà cung cấp thanh khoản bên ngoài.
Khi lệnh “back-to-back” này được khớp hoặc hoàn tất toàn bộ, nhà môi giới sẽ mở (hoặc đóng) lệnh trên tài khoản của bạn.
Đây là cách nó có thể hoạt động như một “riskless principal” cho mọi giao dịch được mở hoặc đóng trong tài khoản của bạn.
Một nhà môi giới hoạt động như một riskless principal bởi vì khi bạn gửi lệnh:
- Đầu tiên, nó mua từ một nhà cung cấp thanh khoản bên ngoài cho tài khoản của chính nó (với tư cách là principal), sau đó
- Ghi lại giao dịch vào sổ giao dịch của chính nó, và sau đó
- Gần như ngay lập tức, bán cho bạn (cũng với tư cách là principal),
- Hoặc ở cùng mức giá (kèm theo “hoa hồng”) hoặc với một khoản markup (không tính hoa hồng).
Kết quả là, có HAI giao dịch:
- Một giao dịch giữa bạn và riskless principal (nhà môi giới forex).
- Một giao dịch giữa riskless principal (nhà môi giới forex) và “thị trường” (nhà cung cấp thanh khoản bên thứ ba – LP).
Ví dụ, một nhà môi giới nhận được lệnh của khách hàng để mua 100.000 đơn vị GBP/USD ở mức giá thị trường hiện hành là 1.4000 sẽ ngay lập tức mua 100.000 đơn vị từ một nhà cung cấp thanh khoản bên thứ ba (LP).
Vì cả hai giao dịch đều được thực hiện ở cùng một mức giá (không tính bất kỳ khoản markup, phí hoặc hoa hồng), điều này sẽ được coi là một giao dịch không rủi ro (riskless principal).
Như bạn thấy, giao dịch của bạn với nhà môi giới và giao dịch của nhà môi giới với LP khớp nhau. Do đó, có thuật ngữ “matched principal”.
Khái niệm “riskless principal” và “matched principal” rất quan trọng để biết vì đây là điều gần nhất mà một nhà “môi giới” forex có thể làm để hoạt động như một nhà môi giới thực sự.
Họ có thể “hành động” như một nhà môi giới bằng cách trở thành một riskless principal, nhưng không giống như một nhà môi giới hoặc đại lý thực sự, người chỉ đóng vai trò trung gian bằng cách hỗ trợ giao dịch giữa hai bên đối tác riêng biệt, một riskless principal vẫn là bên đối tác của bạn.
Giao dịch đại lý so với giao dịch principal:
Giao dịch đại lý (Agency Trade) vs Giao dịch principal (Principal Trade): Trong giao dịch đại lý, bạn đóng vai trò là đại lý cho khách hàng và KHÔNG tham gia vào giao dịch. Bạn chỉ hỗ trợ thực hiện giao dịch. Đây là những gì các nhà môi giới thực sự làm. Trong giao dịch principal, bạn đóng vai trò là principal và THAM GIA vào giao dịch. Bạn là người bán cho người mua… và là người mua cho người bán. Đây là những gì các đại lý làm.
Khi bạn nhập một lệnh thị trường trên nền tảng giao dịch của nhà môi giới, nhà môi giới vẫn nhận phía đối lập của giao dịch của bạn, nhưng nó hoạt động như một “riskless principal” bằng cách đồng thời thực hiện các giao dịch bù trừ với cả bạn và một nhà cung cấp thanh khoản bên ngoài.
Nhà môi giới kiếm tiền bằng cách thêm một khoản markup vào giá do nhà cung cấp thanh khoản cung cấp và/hoặc tính phí hoa hồng cho bạn. Điều này có nghĩa là nó tạo ra doanh thu giao dịch dựa trên khối lượng giao dịch, chứ không phải từ lợi nhuận hoặc thua lỗ giao dịch.
Nó không tự phơi mình trước rủi ro thị trường, điều này có nghĩa là nó không kiếm lợi nhuận khi bạn thua lỗ. Số tiền duy nhất mà nó kiếm được khi thực hiện lệnh của bạn là từ khoản markup giá hoặc hoa hồng đã được tiết lộ trước đó.
Các nhà môi giới hoạt động theo cách này được chỉ định là nhà môi giới “riskless principal” hoặc “matched principal”.
Bạn có thể xác minh liệu nhà môi giới của mình có thuộc loại này hay không bằng cách xem danh sách đăng ký của họ trên trang web của cơ quan quản lý.
Nguồn: https://www.babypips.com/learn/forex/stp-forex-brokers