Nhiều nhà giao dịch bán lẻ không hề biết lệnh được xử lý như thế nào hoặc các nhà môi giới forex hay nhà cung cấp CFD thực sự hoạt động ra sao.
Bài học này được thiết kế như một phần giới thiệu về cơ chế đằng sau giao dịch forex bán lẻ.
Nó hướng đến các nhà giao dịch forex muốn có được sự hiểu biết thực tế về cách các nhà môi giới forex quản lý rủi ro và kiếm tiền.
Quá trình giao dịch không phải lúc nào cũng minh bạch, và có nhiều cách khác nhau để một lệnh được thực hiện, mỗi cách đi kèm với những rủi ro khác nhau.
Nếu bạn dành thời gian để hiểu cách các lệnh được thực hiện, bạn sẽ có thể phân biệt giữa các nhà môi giới forex và đưa ra quyết định sáng suốt hơn khi chọn một nhà môi giới.
Hãy bắt đầu nào! 💪
Bên đối tác
Khi bạn đặt một lệnh giao dịch trên nền tảng giao dịch của nhà môi giới và lệnh đó được thực hiện hoặc “được khớp”, giao dịch đó đi đâu?
Thực ra nó không đi đâu cả.
Định nghĩa của một môi giới là một trung gian thực hiện giao dịch thay mặt cho khách hàng của mình. Trong khi đó, định nghĩa của một đại lý là một cá nhân hoặc thực thể giao dịch trên tài khoản của chính mình.
Các nhà môi giới forex bán lẻ KHÔNG giao dịch thay mặt cho khách hàng của họ. Họ là các đại lý.
Một nhà môi giới forex bán lẻ giao dịch trên tài khoản của chính mình bằng cách nhận phía đối lập của các giao dịch của khách hàng.
Thuật ngữ “nhà môi giới forex” thực chất là một cụm từ tiếp thị vì các “nhà môi giới” forex bán lẻ thực ra là các đại lý forex bán lẻ. 😱
Ví dụ, tất cả các nhà môi giới forex bán lẻ được quy định tại Mỹ được gọi chính thức là “Đại lý Ngoại hối Bán lẻ” (Retail Foreign Exchange Dealers) hoặc RFEDs.
Vậy tại sao các đại lý forex bán lẻ lại quảng bá mình là “nhà môi giới forex”?
Có lẽ vì nó nghe hay hơn? Nghe thân thiện hơn?
Ai mà biết được. ¯_(ツ)_/¯
Điểm chính là nếu chúng ta muốn chính xác về mặt kỹ thuật, chúng ta nên sử dụng cụm từ “đại lý forex“.
Nhưng vì cụm từ “nhà môi giới forex” đã quá phổ biến và đã in sâu vào tâm trí mọi người nhờ tiếp thị tẩy não hiệu quả, nên từ giờ trở đi chúng ta vẫn sẽ gọi họ là “nhà môi giới forex”. (Các bạn trong ngành tiếp thị của ngành forex bán lẻ đã làm rất tốt! 👏)
KHÁCH HÀNG hay NGƯỜI DÙNG?
Bạn là khách hàng của một nhà môi giới forex? Hay bạn là người dùng của một nhà môi giới forex?
“Khách hàng” (client) và “người dùng” (customer) là những từ thường được sử dụng thay thế cho nhau.
Với mục đích của chúng ta, chúng tôi cho rằng có một sự khác biệt rõ ràng giữa việc là khách hàng và là người dùng.
Việc là khách hàng của một công ty có nghĩa là tồn tại một mối quan hệ ủy thác giữa bạn và công ty. Điều này nghĩa là công ty hành động thay mặt bạn và có nghĩa vụ pháp lý phải hành động vì lợi ích tốt nhất của bạn.
Nhưng một nhà môi giới forex không hành động thay mặt bạn, cũng không có nghĩa vụ phải hành động vì lợi ích tốt nhất của bạn.
Vì vậy, nếu chúng ta dựa vào định nghĩa rằng là khách hàng có nghĩa là có một mối quan hệ ủy thác, thì điều này có nghĩa là bạn KHÔNG phải là khách hàng của “nhà môi giới forex” của bạn.
Bạn là một người dùng.
Nếu bạn muốn mua, dịch vụ mà nó cung cấp không phải là hành động thay mặt bạn để tìm người bán. Chính nó là người bán cho bạn.
Làm sao bạn có thể là “khách hàng” khi chính nhà môi giới là người bán cho bạn hoặc mua từ bạn?
Bạn là một người dùng của “nhà môi giới forex” của bạn, người cung cấp một dịch vụ cho phép bạn đầu cơ (đặt cược) vào biến động giá của các cặp tiền tệ.
Vì bạn không thể giao dịch trực tiếp trên thị trường FX (tổ chức), nó “tạo ra” một thị trường giao dịch cho bạn.
Nó cung cấp cho bạn một cách để đặt cược vào giá tiền tệ bằng cách luôn nhận phía đối lập của cược của bạn bất cứ khi nào bạn muốn đặt cược. Nó không cố gắng tìm người khác để nhận phía còn lại của cược, nó chỉ đơn giản là tự mình nhận cược đó.
Nhưng “nhà môi giới forex” không có nghĩa vụ ủy thác để hành động vì lợi ích của bạn.
Dù vậy, mặc dù KHÔNG có mối quan hệ ủy thác với người dùng, nhà môi giới forex vẫn nên hành động một cách trung thực và công bằng với tất cả người dùng của mình.
Từ giờ trở đi, chúng tôi sẽ sử dụng thuật ngữ “người dùng” khi đề cập đến các nhà giao dịch sử dụng dịch vụ của một nhà môi giới forex bán lẻ hoặc nhà cung cấp CFD.
Tất cả các lệnh và giao dịch được nhập qua nền tảng giao dịch của nhà môi giới của bạn KHÔNG được thực hiện trên một địa điểm giao dịch bên ngoài mà được chính nhà môi giới thực hiện.
“Nhà môi giới” của bạn đang nhận phía đối lập của giao dịch của bạn.
Điều này được gọi là làm bên đối tác.
Hãy nghĩ về nó. Nếu bạn muốn mua, phải có ai đó bán. Và nếu bạn muốn bán, phải có ai đó mua.
Mọi người mua phải được ghép với một người bán và ngược lại.
Bạn cần một bên đối tác.
Khi bạn giao dịch với một nhà môi giới, cả bạn và “nhà môi giới” đều giữ các vị thế đối lập nhau.
Các bạn là bên đối tác của nhau.
Bạn là bên đối tác của nhà môi giới. Nhà môi giới là bên đối tác của bạn.
Điều này có nghĩa là nếu bạn muốn mua hoặc “long”, nhà môi giới sẽ nhận phía đối lập của giao dịch của bạn và bán cho bạn hoặc “short”.
Điều tương tự xảy ra nếu bạn muốn bán hoặc “đi short”, nhà môi giới sẽ nhận phía đối lập của giao dịch của bạn và mua từ bạn hoặc “đi long”.
Lệnh của bạn được gọi là một giao dịch song phương với nhà môi giới của bạn. “Song phương” chỉ là một từ hoa mỹ có nghĩa là “liên quan đến hai bên”.
Tất cả các giao dịch forex bán lẻ đều là song phương vì “nhà môi giới” forex bán lẻ của bạn là bên đối tác của TẤT CẢ các giao dịch của bạn.
Ví dụ 1: Một nhà giao dịch và nhà môi giới
Ví dụ, nếu bạn mua 100,000 GBP/USD, hoặc mở một vị thế “long”, nhà môi giới của bạn nhận phía đối lập của giao dịch của bạn.
Điều này có nghĩa là nó sẽ bán 100,000 GBP/USD hoặc giữ một vị thế “short” đối với bạn.
Vì bây giờ bạn đang “long” GBP/USD, bạn hiện đang phải đối mặt với rủi ro tiềm ẩn rằng giá GBP/USD sẽ giảm và bạn cuối cùng phải đóng vị thế của mình bằng cách bán ở mức giá thấp hơn mức bạn đã mua, dẫn đến lỗ.
Nhà môi giới, hiện đang “short” GBP/USD, cũng phải đối mặt với rủi ro. Nhưng trong trường hợp của nó, rủi ro là giá GBP/USD sẽ tăng. Nếu GBP/USD tiếp tục tăng, khoản lỗ của nhà môi giới càng lớn.
Rủi ro này được gọi là rủi ro thị trường.
Rủi ro thị trường là rủi ro của một khoản lỗ trong một vị thế do biến động giá bất lợi gây ra.
Khi bạn bắt đầu một giao dịch với nhà môi giới của mình, cả bạn (nhà giao dịch) và nhà môi giới đều phải đối mặt với rủi ro thị trường.
Như bạn thấy, giao dịch của bạn không bao giờ đến được “thị trường”. Nó vẫn là một thỏa thuận riêng tư giữa bạn và “nhà môi giới” của bạn.
Đây là lý do tại sao nhà môi giới forex của bạn không thực sự là một môi giới. Nó là một ĐẠI LÝ.
Nếu đó là một môi giới thực sự, nó sẽ tìm và khớp giao dịch của bạn với một bên đối tác khác. Ví dụ, nếu bạn muốn mua, nhà môi giới sẽ tìm người muốn bán.
Nhưng nó không làm điều này. Nếu bạn muốn mua, chính nó là người bán cho bạn.
Vì một nhà môi giới forex bán lẻ là bên đối tác DUY NHẤT cho TẤT CẢ các nhà giao dịch (“người dùng”) của mình, điều này có nghĩa là nó giữ RẤT NHIỀU vị thế cho các cặp tiền tệ khác nhau.
Để hiểu rủi ro thị trường cho một cặp tiền tệ cụ thể, chúng ta cần cộng TẤT CẢ các vị thế của nhà môi giới đối với các nhà giao dịch trong cặp tiền tệ này.
Ví dụ 2: Hai nhà giao dịch và nhà môi giới
Hãy giả sử có hai nhà giao dịch công chúa: Elsa và Ariel.
Cả hai đều giao dịch GBP/USD nhưng có ý kiến khác nhau về hướng đi của giá.
Elsa đi long GBP/USD, trong khi Ariel đi short GBP/USD.
Nhà môi giới nhận phía đối lập của mỗi giao dịch.
Hãy nhớ rằng, nhà môi giới là bên đối tác duy nhất cho tất cả các giao dịch của người dùng của nó.
Mỗi nhà giao dịch giao dịch trực tiếp (“song phương”) với nhà môi giới, và chỉ với nhà môi giới bán lẻ. Các nhà giao dịch forex bán lẻ không giao dịch với nhau.
Hãy xem giao dịch của Elsa và Ariel ảnh hưởng như thế nào đến sổ giao dịch của nhà môi giới.
Sổ giao dịch, hay gọi tắt là “sổ”, theo dõi tất cả các vị thế đang mở mà nhà môi giới đang giữ.
Bất cứ khi nào người dùng của nó giao dịch, nhà môi giới phải nhận phía đối lập của giao dịch. Điều này khiến sổ giao dịch liên tục thay đổi và các vị thế “ròng” long (hoặc short) trong từng loại tiền tệ riêng lẻ xuất hiện.
Nhà môi giới phải liên tục theo dõi các vị thế long và short của mình và biết chính xác vị thế ròng của mình mọi lúc.
“Sổ” là bản ghi của tất cả các vị thế mà một nhà giao dịch nắm giữ. Các nhà giao dịch bán lẻ cũng có thể gọi các vị thế của mình là một sổ, mặc dù thuật ngữ này chủ yếu liên quan đến các nhà giao dịch tổ chức.
Với tư cách là một nhà giao dịch, bạn cũng có “sổ” của riêng mình. Sổ của bạn đơn giản là tất cả các vị thế đang mở của bạn.
Như bạn thấy ở trên, mặc dù cả Elsa và Ariel đều có các vị thế mở đối với nhà môi giới, vị thế ròng của nhà môi giới là 0.
Nhà môi giới có một vị thế short đối với giao dịch của Elsa nhưng cũng có một vị thế long đối với giao dịch của Ariel.
Hai giao dịch bù trừ lẫn nhau, dẫn đến việc rủi ro thị trường của nhà môi giới được loại bỏ.
Giả sử đây là tất cả các vị thế GBP/USD mà nhà môi giới có trong sổ của mình, mức độ rủi ro thị trường của nó là 0.
Tất nhiên, nhà môi giới phải kiếm tiền nên nó báo giá khác nhau tùy thuộc vào việc người dùng muốn mua hay bán. Sự chênh lệch giữa hai mức giá này được gọi là spread.
Trong ví dụ trên, Elsa đã mua GBP/USD ở mức 1.2503, được gọi là giá “ask”, trong khi Ariel bán GBP/USD ở mức 1.2500, được gọi là giá “bid”.
Điều này có nghĩa là spread của nhà môi giới là 3 pip hoặc 0.0003 (1.2503 – 1.2500).
Về cơ bản, nhà môi giới đã mua GBP/USD từ Ariel ở mức 1.2500 và ngay lập tức bán GBP/USD cho Elsa ở mức giá cao hơn là 1.2503, bỏ túi phần spread.
Spread này là lợi nhuận của nhà môi giới, tương đương với 30 đô la (0.0003 x 100,000).
Tại thời điểm này, không quan trọng nếu thị trường biến động mạnh vì vị thế ròng của nhà môi giới là 0. Thị trường bị khóa do các giao dịch bù trừ lẫn nhau.
Ví dụ, Elsa mua GBP/USD ở mức 1.2503 và Ariel bán GBP/USD ở mức 1.2500 và giá thị trường hiện tại bây giờ là 1.3100.
Hãy tính toán P&L (lợi nhuận và lỗ) của nhà môi giới:
P&L = 100,000 (1.2503 – 1.3100) + 100,000 (1.3100 – 1.2500)
P&L = -5,970 + 6,000
P&L = 30
Nhà môi giới có lợi nhuận 30 đô la.
Hãy xem điều gì xảy ra nếu giá thị trường hiện tại giảm xuống 1.2900.
P&L = 100,000 (1.2503 – 1.2900) + 100,000 (1.2900 – 1.2500)
P&L = -3,970 + 4,000
P&L = 30
Như bạn thấy, ngay cả khi giá di chuyển 200 pip (từ 1.3100 xuống 1.2900), vì hai giao dịch bù trừ lẫn nhau, nhà môi giới KHÔNG phải chịu rủi ro thị trường và lợi nhuận của nó vẫn giữ ở mức 30 đô la.
Ví dụ 3: Nhiều nhà giao dịch và nhà môi giới
Bây giờ thay vì chỉ có hai nhà giao dịch, hãy thêm nhiều nhà giao dịch hơn.
Có 1.000 nhà giao dịch và TẤT CẢ đều đi long 1 lô chuẩn (hoặc 100.000 đơn vị) GBP/USD mỗi người.
Hãy xem sổ giao dịch của nhà môi giới trông như thế nào bây giờ.
Ôi.
Như bạn thấy, nhà môi giới đang short ròng 100 triệu đơn vị GBP/USD.
(1.000 nhà giao dịch x 100.000 đơn vị = 100.000.000 đơn vị)
Không có nhà giao dịch nào khác muốn short GBP/USD nên nhà môi giới không thể bù trừ bất kỳ vị thế nào để giúp giảm vị thế short ròng của mình.
Mức độ rủi ro thị trường như vậy là khá LỚN.
Lớn đến mức nào?
Nếu 1 pip di chuyển cho một lô chuẩn hoặc vị thế 100.000 đơn vị bằng 10 đô la, điều này có nghĩa là với vị thế 10 triệu đơn vị, mỗi pip tăng của GBP/USD, nhà môi giới chịu một khoản lỗ chưa thực hiện là 10.000 đô la.
Hãy lặp lại điều đó: 1 pip tăng = 10.000 đô la lỗ chưa thực hiện.
Vậy nếu GBP/USD tăng 100 pip, nhà môi giới sẽ lỗ 1.000.000 đô la!
Về lý thuyết, nhà môi giới có thể ngừng chấp nhận các giao dịch nếu không muốn tự phơi mình trước rủi ro như vậy, nhưng điều đó có nghĩa là tất cả khách hàng của nó không thể tham gia vào bất kỳ giao dịch nào nữa.
Điều đó tương đương với việc một cửa hàng treo biển “Đóng cửa” vào giữa ngày khi khách hàng mong đợi cửa hàng mở cửa kinh doanh. Nếu đột nhiên các nhà giao dịch không thể mở giao dịch trên nền tảng giao dịch của nhà môi giới, họ sẽ thốt lên “Cái quái gì vậy?” và tức giận.
Vì vậy, không chấp nhận giao dịch là điều không thể. Nhà môi giới phải giữ trạng thái “Mở” nếu không sẽ mất khách hàng. Nó phải tiếp tục chấp nhận các giao dịch.
Hãy giả sử MỌI nhà giao dịch đóng giao dịch của họ sau khi GBP/USD tăng 100 pip.
Mỗi nhà giao dịch sẽ có lợi nhuận 1.000 đô la (100 pip x 10 đô la).
Và vì nhà môi giới là bên đối tác của tất cả 1.000 nhà giao dịch, nó sẽ chịu một khoản lỗ đã thực hiện là 1.000.000 đô la (1.000 đô la x 1.000 khách hàng).
Câu hỏi đặt ra là…
Liệu nhà môi giới có thực sự có 1 triệu đô la để trả cho các khách hàng thắng cuộc của mình không?
Nếu không, cùng với một số khách hàng rất tức giận, nó sẽ phá sản.
Trong kịch bản này, nếu nhà môi giới không có đủ tiền, nó đã không quản lý rủi ro thị trường của mình đúng cách.
Giá đã di chuyển ngược lại với vị thế ròng của nhà môi giới quá nhiều đến mức nó không thể thực hiện nghĩa vụ của mình với khách hàng và trả lợi nhuận cho họ.
Sự tiếp cận quá mức của nhà môi giới trước rủi ro thị trường giờ đây đã khiến các nhà giao dịch (khách hàng của nó) phải đối mặt với rủi ro đối tác.
Rủi ro đối tác là khi một bên không thực hiện được phần của mình trong thỏa thuận.
Trong kịch bản này, khi các nhà giao dịch thoát khỏi vị thế long của họ, họ mong đợi nhận được lợi nhuận vào tài khoản của mình.
Nhưng nhà môi giới đã nhận quá nhiều rủi ro và không có đủ tiền để chi trả.
Trong ngôn ngữ sòng bạc, “Nhà cái đã phá sản.”
Đây là lý do tại sao việc biết cách nhà môi giới của bạn quản lý rủi ro ở phía bên kia của giao dịch của bạn là rất quan trọng.
Có ba cách để nhà môi giới quản lý rủi ro thị trường:
- Nó có thể bù trừ (offset) các giao dịch đối lập từ khách hàng của mình.
- Nó có thể chuyển giao (transfer) hoặc “trút bỏ” rủi ro cho một bên tham gia thị trường khác.
- Nó có thể chấp nhận (accept) hoặc “giữ kho” rủi ro.
CÁCH một nhà môi giới forex quản lý rủi ro thị trường quyết định loại nhà môi giới đó là gì và cách nó hoạt động với vai trò là doanh nghiệp.
Hiểu khái niệm nhà môi giới của bạn “nhận rủi ro” trên lệnh của bạn là rất quan trọng đối với sự thành công của bạn với tư cách là một nhà giao dịch.
Nếu nhà môi giới của bạn nhận phía đối lập của lệnh của bạn và không chuyển nó cho một bên đối tác bên ngoài, nhà môi giới đang nhận 100% rủi ro thị trường liên quan đến lệnh của bạn.
Vì vậy, nếu bạn có thể hiểu cách nhà môi giới của bạn quản lý rủi ro khi nó nhận phía đối lập của giao dịch của bạn, bạn sẽ biết mình đang thực sự giao dịch với loại nhà môi giới nào và liệu có bất kỳ xung đột lợi ích tiềm ẩn nào không.
Bây giờ hãy đi sâu vào chi tiết hơn về các cách khác nhau mà các nhà môi giới quản lý rủi ro và kiếm tiền của họ.
Nguồn: https://www.babypips.com/learn/forex/how-forex-brokers-manage-risk-make-money