Ngoài các nhà môi giới forex sử dụng “A-Book” hoặc “B-Book”, bạn cũng có thể bắt gặp thuật ngữ “C-Book”.
“C-Book” là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả “các chiến lược quản lý rủi ro” mà các nhà môi giới forex và nhà cung cấp CFD áp dụng, được cho là khác với A-Book hoặc B-Book.
Theo ý kiến của chúng tôi, “C-Book” chỉ là thuật ngữ tiếp thị.
Nó không thực sự là một cách tiếp cận khác biệt mà các nhà môi giới sử dụng để quản lý rủi ro, mà là một thuật ngữ mơ hồ để mô tả các biến thể hoặc điều chỉnh của thực hiện A-Book và B-Book.
Như bạn sẽ thấy, “thực hiện C-Book” không thực sự được nhà môi giới sử dụng để quản lý rủi ro, mà để cố gắng kiếm thêm tiền cho chính họ!
Những phương thức thực hiện này cũng được coi là gây tranh cãi và có thể đặt câu hỏi liệu các nhà môi giới forex có nên thực hiện chúng hay không. Chúng tôi sẽ để bạn tự đánh giá.
Hãy cùng tìm hiểu ba hình thức của “C-Booking”:
- Phòng ngừa một phần (Partial hedging)
- Phòng ngừa quá mức (Overhedging)
- Phòng ngừa ngược (Reverse hedging)
Phòng ngừa một phần (Partial Hedge)
Hình thức phổ biến nhất của “thực hiện C-Book” là phòng ngừa một phần lệnh của khách hàng.
Nhà môi giới có thể phòng ngừa rủi ro thị trường một phần, chứ không phải toàn bộ. Điều này sẽ giảm, nhưng không loại bỏ, các biến động giá bất lợi đối với vị thế đang được phòng ngừa.
Rủi ro còn lại không được phòng ngừa, còn được gọi là rủi ro dư (residual risk), mang lại cơ hội cho nhà môi giới kiếm lợi nhuận NẾU giá di chuyển theo hướng có lợi cho họ.
Hãy nghĩ về chiến lược quản lý rủi ro này như một sự kết hợp giữa “A-Book một phần” và “B-Book một phần”.
Về cơ bản, nhà môi giới đã A-Booked một tỷ lệ phần trăm rủi ro của mình và B-Booked phần còn lại.
Hãy xem một ví dụ nơi nhà môi giới phòng ngừa 50% vị thế của khách hàng.
Elsa mở một vị thế mua (long) EUR/USD tại 1.2001.
Kích thước vị thế của cô là 1.000.000 đơn vị hoặc 10 lô chuẩn. Điều này có nghĩa là 1 pip di chuyển tương đương với $100.
Nhà môi giới phòng ngừa 50% rủi ro bằng cách mở một vị thế mua 500.000 EUR/USD với nhà cung cấp thanh khoản (LP) tại 1.2000.
(Nếu nó đã mua toàn bộ 1.000.000 đơn vị, điều này sẽ được coi là A-Book, vì 100% vị thế được phòng ngừa.)
EUR/USD tăng giá.
Elsa muốn chốt lời và thoát giao dịch tại 1.2101, dẫn đến lợi nhuận 100 pip hoặc $10.000 ($100 x 100 pip).
Đối với nhà môi giới, điều này có nghĩa là khoản lỗ $10.000.
Nếu nhà môi giới chỉ B-Booked giao dịch của Elsa, nó sẽ phải chịu toàn bộ khoản lỗ.
Nhưng may mắn thay, nó đã phòng ngừa một phần giao dịch của Elsa.
Mặc dù giao dịch phòng ngừa mang lại lợi nhuận 102 pip, nhưng vì kích thước vị thế là 500.000 (một nửa của 1.000.000), lợi nhuận là $5.100.
Lợi nhuận này từ LP đã giúp giảm một phần khoản lỗ từ giao dịch của Elsa, vì vậy khoản lỗ ròng là $4.900 (thay vì toàn bộ $10.000).
Ngược lại, nếu EUR/USD giảm, lợi nhuận của nhà môi giới từ Elsa sẽ bị giảm bởi khoản lỗ từ việc phòng ngừa.
Trong ví dụ này, Elsa mở một vị thế mua EUR/USD tại 1.2001.
Nhà môi giới phòng ngừa 50% rủi ro bằng cách mở một vị thế mua 500.000 EUR/USD với LP tại 1.2000.
EUR/USD giảm giá.
Lệnh dừng lỗ của Elsa được kích hoạt và giao dịch của cô thoát tại 1.1951, dẫn đến khoản lỗ 50 pip hoặc $5.000.
Đối với nhà môi giới, điều này có nghĩa là khoản lợi nhuận $5.000.
Nếu nhà môi giới chỉ B-Booked giao dịch của Elsa, nó sẽ giữ toàn bộ lợi nhuận này.
Nhưng nó đã không làm vậy, nó đã phòng ngừa một phần giao dịch của Elsa.
Giao dịch phòng ngừa dẫn đến khoản lỗ 48 pip. Vì kích thước vị thế là 500.000 (một nửa của 1.000.000), khoản lỗ là $2.400.
Khoản lỗ này từ LP đã làm giảm một phần lợi nhuận từ giao dịch của Elsa, vì vậy lợi nhuận ròng là $2.600 (thay vì toàn bộ $5.000).
Cho đến nay, bạn đã thấy cách một nhà môi giới có thể phòng ngừa hoàn toàn (=100%) vị thế của khách hàng, được gọi là A-Book. Và bạn đã thấy cách một nhà môi giới có thể phòng ngừa một phần (<100%) vị thế của khách hàng, được gọi là C-Book.
Phòng ngừa quá mức (Overhedge)
C-Booking không chỉ giới hạn ở phòng ngừa một phần.
Một biến thể khác của C-Booking là khi nhà môi giới chọn “phòng ngừa quá mức”, nghĩa là nó có thể phòng ngừa hơn 100% vị thế của khách hàng.
Ví dụ, thay vì một giao dịch phòng ngừa 100%, nó có thể chọn phòng ngừa 110%.
Thay vì gọi là “C-Book”, một cái tên chính xác hơn có lẽ là “A-Book+”.
Tại sao nhà môi giới muốn làm điều này?
Nếu nhà môi giới nghĩ rằng giao dịch của khách hàng sẽ có lợi nhuận, nó có thể “đi cùng” với khách hàng và kiếm thêm lợi nhuận.
Elsa mở một vị thế mua 1.000.000 EUR/USD tại 1.2001, điều này có nghĩa là nhà môi giới hiện đang bán (short) 1.000.000 EUR/USD.
Ở đây, nhà môi giới có thể quyết định:
- Không phòng ngừa (B-Book)
- Phòng ngừa một phần (C-Book)
- Phòng ngừa 100% (A-Book)
- Phòng ngừa >100% (C-Book)
Nhà môi giới đã phân loại Elsa là một nhà giao dịch có kiến thức và chọn phương án số 4.
Nó phòng ngừa 110% rủi ro.
Nó mua (long) 1.100.000 EUR/USD với LP tại 1.2000.
Nếu nó A-Booked giao dịch, nó sẽ mua 1.000.000.
Thay vào đó, nó đã mua 1.000.000 cộng thêm 100.000 đơn vị, tương đương với 110% kích thước vị thế của Elsa.
Elsa hóa ra đúng và EUR/USD tăng.
Cô thoát giao dịch với lợi nhuận 100 pip hoặc $10.000.
Rõ ràng, điều này có nghĩa là nhà môi giới chịu khoản lỗ $10.000.
Nhưng… hãy chú ý đến P&L của nó với LP.
Vì nhà môi giới đã “phòng ngừa quá mức” và có kích thước vị thế lớn hơn với LP, lợi nhuận của nó từ LP vượt quá khoản lỗ từ Elsa.
Nhà môi giới đã có thể “tăng” lợi nhuận của mình.
Tuy nhiên, chiến lược “phòng ngừa quá mức” này không phải không có rủi ro.
Hãy xem điều gì xảy ra khi khách hàng thua lỗ.
Trong kịch bản này, EUR/USD giảm và Elsa thoát giao dịch với khoản lỗ $10.000.
Rõ ràng, điều này có nghĩa là nhà môi giới có lợi nhuận $10.000.
Nhưng… hãy chú ý đến P&L của nó với LP.
Vì nhà môi giới đã “phòng ngừa quá mức” và có kích thước vị thế lớn hơn với LP, khoản lỗ của nó từ LP vượt quá lợi nhuận từ Elsa.
Đây là sự đánh đổi nếu phòng ngừa của nhà môi giới vượt quá 100%.
Nó khiến bản thân chịu rủi ro thua lỗ lớn hơn nếu khách hàng cuối cùng sai.
Phòng ngừa ngược (Reverse Hedge)
Một biến thể khác của C-Booking là khi nhà môi giới “phòng ngừa ngược” giao dịch của khách hàng một phần hoặc hoàn toàn.
Thực tiễn này dựa trên giả định rằng một khách hàng giao dịch quá kém, đến mức có thể kiếm tiền bằng cách không chỉ B-Booking vị thế mà còn TĂNG THÊM vào vị thế B-Booked!
Thay vì một biến thể khác của “C-Book”, một cái tên chính xác hơn có lẽ là “B-Book+”.
Về cơ bản, nhà môi giới thậm chí không cố gắng phòng ngừa hoặc chuyển giao rủi ro thị trường, mà cố tình chịu THÊM rủi ro thị trường!
Elsa mua (long) 1.000.000 EUR/USD tại 1.2001.
Vì nhà môi giới là bên đối tác của Elsa, nó hiện đang bán (short) 1.000.000 EUR/USD.
Nhà môi giới hiện phải đối mặt với rủi ro thị trường (nếu EUR/USD tăng).
Nếu dừng lại ở đây, đây sẽ là thực hiện B-Book.
Nhà môi giới có muốn A-Book giao dịch và phòng ngừa hoàn toàn không?
Không.
Nó đã phân loại Elsa là một nhà giao dịch không có lợi nhuận, vì vậy thay vì phòng ngừa hoàn toàn hoặc thậm chí một phần với LP, nó quyết định “phòng ngừa ngược” 50% giao dịch.
Vì vậy, thay vì mua (long) EUR/USD, điều mà nó sẽ làm để che phủ rủi ro thị trường của mình, nó bán (short) 500.000 đơn vị với LP!
Hãy nhớ rằng, nó đã bán 1.000.000 đơn vị với khách hàng. Nhưng nó đã THÊM rủi ro với 500.000 đơn vị bổ sung với LP.
Trong kịch bản này, nhà môi giới đã đúng.
EUR/USD đã giảm.
Elsa thoát giao dịch với khoản lỗ, điều này chuyển thành lợi nhuận cho nhà môi giới.
Nhưng giao dịch của nó với LP cũng mang lại lợi nhuận.
Miễn là nhà môi giới chọn đúng giao dịch để “phòng ngừa ngược”, chiến lược này có thể rất sinh lợi.
Nhưng nếu nó chọn sai, rủi ro mà nó phải đối mặt thậm chí còn lớn hơn nếu nó chỉ B-Booked các giao dịch và sẽ dẫn đến các khoản lỗ lớn hơn nhiều.
Ví dụ trường hợp không thuận lợi cho nhà môi giới
Elsa mua (long) 1.000.000 EUR/USD tại 1.2001.
Vì nhà môi giới là bên đối tác của Elsa, nó hiện đang bán (short) 1.000.000 EUR/USD.
Thay vì mua (long) EUR/USD, điều mà nó sẽ làm để che phủ rủi ro thị trường của mình, nó bán (short) 500.000 đơn vị với LP.
Hãy nhớ rằng, nó đã bán 1.000.000 đơn vị với khách hàng. Nhưng nó đã THÊM rủi ro với 500.000 đơn vị bổ sung với LP.
EUR/USD tăng.
Elsa thoát giao dịch với lợi nhuận, điều này chuyển thành khoản lỗ cho nhà môi giới.
Nếu nhà môi giới đã A-Booked và mở một giao dịch phòng ngừa với LP, nó sẽ có lợi nhuận từ LP để bù đắp khoản lỗ với Elsa.
Thay vào đó, giao dịch của nó với LP cũng dẫn đến khoản lỗ.🤦
Nguồn: https://www.babypips.com/learn/forex/c-book-forex-brokers